Le conseil de surveillance estime l'offre contraire à l'intérêt des actionnaires du groupe Gascogne.
Le conseil de surveillance du groupe Gascogne a examiné les termes de l'offre publique d'échange de la société Electricité et Eaux de Madagascar (EEM). Une offre déclarée recevable par le Conseil des marchés financiers le 25 septembre 2003. La séance portait sur les objectifs poursuivis par EEM et l'intérêt de l'offre pour le groupe Gascogne. Sans surprise, le conseil de surveillance a, à l'unanimité moins deux abstentions, recommandé aux actionnaires de ne pas apporter leur titre à cet offre. Il « n'a pu que constater l'absence de projet industriel de EEM ainsi que l'absence d'intérêt de l'offre en terme de politique et de soutien financier à la pérennité et au développement du groupe Gascogne ».
